美元还能进一步走强?知名投行:小心多头正在“火山上跳舞”

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发布时间:2018-08-08 19:26

美元还能进一步走强?知名投行:小心多头正在“火山上跳舞”

2018-08-09 13:15来源:FX168财经美联储

原标题:美元还能进一步走强?知名投行:小心多头正在“火山上跳舞”

FX168财经报社(香港)讯 眼下美元走势似乎陷入一种困境。在过去两个月中,美元指数曾多次试探95.5水准,但走势证明其难以在该位上方取得大的突破。

本周数据面较为清淡,周五的美国CPI数据是关注焦点。

(美元指数日图 来源:FX168财经网)

值得注意的是,中美贸易战的进一步升级对美元的提振作用似乎不及此前。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文说:“市场对中美贸易战相关消息的反应在减弱。如果有明确迹象显示美国经济因7月实施的关税举措而放缓,那么我认为市场将开始消化美联储(FED)放缓升息或者暂停升息的预期。”

全球一家知名投行近期撰文指出,美元其实正在“火山上跳舞”。

德国商业银行指出,几乎没有任何新的发现能够证明美元头寸的高收益是合理的。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,最近一周投机客持有的美元净多仓略微减少,但规模仍相当高。

截至7月31日止当周,美元净多仓规模为200.6亿美元,略低于前一周的203.3亿美元。投机客在连续48周持有美元净空仓后,已连续七周持有美元净多仓。背后的主要原因美国经济形势改善,且美联储(FED)持鹰派立场。

(美元CFTC持仓 来源:彭博、CFTC、FX168财经网)

不过该行称,美联储的基准利率(以及由此产生的美元存款利率)只是持有美元的动机之一。在美国的投资,无论投资组合还是直接投资都变得更具吸引力。

“也就是说,无论短期债券的存款利率如何,美国股市的靓丽表现和美国税改都创造了美元需求”,该行指出。

德商银行补充称,怀疑论者可能会辩称,这种税收政策是不可持续的,反而会造成政府债务的增加(周期性的过剩),从中长期而言,这将削弱美国经济,因此对美元构成负面影响,这并非是积极的举措。

“我非常同意这一观点,但现在就指望外汇市场对此定价还为时过早,”该行称。

这将意味着,相较于那些现在投资美国股票、实体店等的投资者,投机外汇交易员将不得不对采取相反的立场。但外汇市场无法证明这一点,尽管它在创造流动性方面相当不错,但不能作为全球投资决策的评判标准。

德商银行进一步称,因此双赤字(预算和经常账户赤字)导致美元走低在中长期内是合理的,但目前并不能给美元带来负面影响,相反,却带来积极的表现。

上述观点得到了经验主义者的支持。

也就是说,高双赤字的时期将在某个阶段导致美元的疲软,但最初对此的反应通常是正面的。这意味着美元进一步的走强是完全可能的。

不过,任何市场参与者都必须意识到美元“在火山上跳舞”的事实。

校对:TIER返回搜狐,查看更多

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